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安博电竞“现在市场情绪处于过度悲观中

2018-10-29 市场动态

  近来,A股市场迎来反弹,沪深300反弹幅度超过7%,而创业板指反弹相对偏弱仅为4.9%,对此,华泰柏瑞指数投资总监柳军指出,“现在市场情绪处于过度悲观中,如果做左侧交易的话,安博电竞现在是左侧抄底的好时机。”但同时他也指出,现在的市场情绪较为脆弱,因此建议投资者可以进行分步投资。

  在市场以往的投资中,投资者往往喜欢弹性高的小盘指数,但是在华泰柏瑞柳军看来,从长期来看,未来这样的情况可能会发生改变。他分析,从今年的创业板的业绩情况来看,创业板一季度的整体业绩增速较高,因而出现了一波涨幅,而二季度整体业绩增速出现下降,因而二季度创业板出现了快速下行,从这个角度来说,创业板的涨跌与创业板的整体业绩息息相关,而创业板的公司体量较小,业绩波动较大,这也将造成板块走势出现波动较大的特点。另一方面,市场也很关注中小创公司的商誉问题,过去今年大量中小上市公司通过外延并购快速做大,导致整体板块的商誉占净资产的比例较高。“现在创业板的商誉显著大于利润,” 华泰柏瑞柳军表示,“这也会影响整个板块的盈利稳定性。”

  更为重要的是,现在A股市场较以往已出现明显变化,华泰柏瑞指数投资总监柳军认为,以前小盘股具有壳资源一家,给予高估值是合理的,但是随着A股市场的持续扩容导致存量博弈市场的边际流动性下降,个股的流动性成为重要的估值衡量指标。

  “大盘股的流动性显然更高,因而理应具有更高流动性溢价。”他进一步解释,从香港市场的情况来看,香港股票市场的流动性折溢价明显,小盘股因流动性折价而呈现出更低估值水平。“当然这种流动性折价水平会根据市场资金量水平而有所波动,市场资金量大的时候折价水平会降级,资金量少的时候,折价则会更高。”